เฟดสหรัฐฯ ส่งสัญญาณขึ้นดอกเบี้ย หากเงินเฟ้อยังไม่ลดลง

รายงานการประชุมคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินสหรัฐฯ (FOMC) ประจำเดือนกรกฎาคม ซึ่งเผยแพร่เมื่อวันพุธที่ผ่านมา ระบุว่ากรรมการจำนวนมากประเมินว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมีความจำเป็น หากอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ยังคงอยู่ในระดับสูงและไม่ปรับตัวลดลง สะท้อนให้เห็นแนวโน้มการเข้มงวดนโยบายการเงินที่ชัดเจนยิ่งขึ้น

เสียงแตกในที่ประชุม FOMC

ในการประชุมเดือนกรกฎาคม กรรมการ 3 ใน 12 เสียงโหวตของ FOMC ได้แก่ เบธ แฮมแมก, โลรี โลแกน และ นีล กาชกะรี ต่างลงมติสนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ยทันที 25 bps โดยให้เหตุผลว่าแรงกดดันด้านราคายังกระจายตัวในวงกว้าง และคณะกรรมการควรใช้นโยบายที่เข้มงวดกว่านี้เพื่อบรรลุเป้าหมายด้านเสถียรภาพราคาและการจ้างงาน ทั้งสามยังยืนยันภายหลังการประชุมว่าการขึ้นดอกเบี้ยเร็วจะช่วยป้องกันความจำเป็นในการขึ้นแบบชันกว่าในอนาคต

อย่างไรก็ตาม กรรมการส่วนใหญ่ยังคงต้องการรอข้อมูลเศรษฐกิจเพิ่มเติมก่อนการประชุมเดือนกันยายน เพื่อลดความไม่แน่นอนเกี่ยวกับทิศทางเงินเฟ้อ

บริบทเงินเฟ้อและนโยบายทรัมป์

ธนาคารกลางสหรัฐฯ พลาดเป้าหมายเงินเฟ้อระยะยาวที่ 2% มานานกว่าห้าปี และยังคงหยุดวงจรการลดดอกเบี้ยตั้งแต่เดือนมกราคม หลังนโยบายภาษีศุลกากรของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ส่งแรงกระเพื่อมต่อเศรษฐกิจโลก ขณะที่การดำเนินการทางทหารของสหรัฐฯ ต่ออิหร่านตั้งแต่ปลายเดือนกุมภาพันธ์ยังผลักดันราคาพลังงานพุ่งสูงขึ้น ทำให้ห่วงโซ่อุปทานได้รับแรงกระแทก

วอร์ชเสนอปรับโครงสร้างการประชุม

เควิน วอร์ช ซึ่งเข้ารับตำแหน่งประธานเฟดในเดือนพฤษภาคมตามการเสนอชื่อของทรัมป์ ได้เสนอในที่ประชุมให้ลดจำนวนการประชุมกำหนดนโยบายจากปีละ 8 ครั้ง เหลือ 6 ครั้ง โดยมองว่าการเว้นระยะห่างระหว่างการประชุมจะช่วยให้มีข้อมูลสะสมมากขึ้นและเอื้อต่อการวิเคราะห์เชิงกลยุทธ์ ทั้งนี้ยังไม่มีการตัดสินใจขั้นสุดท้ายเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงดังกล่าว

นับตั้งแต่รับตำแหน่ง วอร์ชยังยกเลิกการให้แนวทางล่วงหน้าเกี่ยวกับทิศทางนโยบาย ส่งผลให้ตลาดพันธบัตรสหรัฐฯ ระยะยาวปรับตัวขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษ ขณะที่นักลงทุนปรับตัวรับมือกับความโปร่งใสที่ลดลงในการตัดสินใจเชิงนโยบาย