‘กรุงศรี’ ชี้ Fund Flow เร่งเข้า EM ดัน SET จ่อแตะ 1,335 สู่จุดเปลี่ยนโครงสร้างตลาด

กรภัทร วรเชษฐ์ หัวหน้าสายงานวิจัย บล.กรุงศรี เปิดเผยถึงตลาดหุ้นไทยว่าเริ่มมีการส่งสัญญาณเชิงบวกอย่างมีนัยสำคัญ หลังกระแสเงินทุนต่างชาติไหลเข้าสินทรัพย์เสี่ยงในกลุ่ม Emerging Markets (EM) อย่างเร่งตัว ท่ามกลางค่าเงินบาทที่แข็งค่า และการลดลงของ Geopolitical Risk Premium สะท้อนบรรยากาศการลงทุนที่กลับสู่โหมด Risk-On อย่างชัดเจน

ในเดือนมกราคม 2566 พบว่าเงินทุนไหลเข้า iShares MSCI Emerging Markets ETF กว่า 6.0 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งถือเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ก่อตั้งกองในปี 2012 ขณะที่ค่าเงินบาทแข็งค่ามาอยู่ที่บริเวณ 31.0–31.1 บาทต่อดอลลาร์สหรัฐ หนุนมุมมองเชิงบวกต่อสินทรัพย์ไทย

ปัจจัยดังกล่าวกำลังผลักดันดัชนี SET เข้าสู่ “ระยะเตรียมเปลี่ยนโครงสร้าง” จากการรีบาวด์ระยะสั้น สู่ วงจรการฟื้นตัวต่อเนื่อง (Recovery Cycle) โดยมีระดับสำคัญที่ต้องติดตามคือเส้นค่าเฉลี่ย MA200 เดือน บริเวณ 1,325 จุด หากสามารถยืนเหนือระดับดังกล่าวได้ จะเป็นสัญญาณบวกต่อโครงสร้างการลงทุนระยะกลาง และเปิด Upside ของดัชนีไปที่ 1,380–1,420 จุด

ในเชิงปัจจัยพื้นฐาน ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์เริ่มผ่อนคลาย หลังมีความคืบหน้าเชิงบวกทั้งในตะวันออกกลางและยุโรปตะวันออก ส่งผลให้ราคาน้ำมันปรับตัวลงในระยะสั้น และช่วยลดแรงกดดันต่อต้นทุนภาคธุรกิจ ขณะเดียวกันยังเป็นบวกต่ออุปสงค์พลังงานและผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีในระยะถัดไป

ด้านธีมการลงทุน กลุ่มที่โดดเด่นในช่วงนี้ ได้แก่
• หุ้นที่ได้ประโยชน์จากการคลี่คลายความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์
• กลุ่มโรงไฟฟ้าและสื่อสาร จากเงินบาทแข็งค่าและราคาก๊าซที่ชะลอลง
• กลุ่มท่องเที่ยว จากแนวโน้มการฟื้นตัวของนักท่องเที่ยวจีนอย่างต่อเนื่อง

สำหรับกลยุทธ์การลงทุน บล.กรุงศรี แนะนำติดตามหุ้นเด่น ได้แก่ GULF, AWC และ IVL ซึ่งสอดคล้องกับธีมโครงสร้างเศรษฐกิจที่กำลังฟื้นตัว และมีศักยภาพเป็นตัวขับเคลื่อนตลาดในระยะกลางถึงยาว