การร่วงหล่นของบิทคอยน์ช่วงปลายปีส่งผลกระทบรุนแรงต่อบริษัทต่างๆ ที่ลงทุนหนักในสกุลเงินดิจิทัลชั้นนำ ทำให้ราคาหุ้นดิ่งลงและเกิดความกังวลเรื่องฟองสบู่คริปโตเคอร์เรนซีที่อาจระเบิด
เหตุผลการสะสมบิทคอยน์
สำนักข่าว AFP รายงานความเคลื่อนไหวของราคาบิทคอยน์ว่าปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างมากในปีที่ผ่านมา โดยทำสถิติสูงสุดเหนือ 126,000 ดอลลาร์สหรัฐในเดือนตุลาคม ทำให้บริษัทต่างๆ เริ่มซื้อและถือครองบิทคอยน์เพื่อกระจายความเสี่ยงของเงินสดสำรอง ป้องกันเงินเฟ้อ หรือดึงดูดนักลงทุนที่ต้องการผลตอบแทนสูง
บางบริษัทมีความเกี่ยวข้องกับคริปโตเคอร์เรนซีอยู่แล้ว เช่น แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนหรือบริษัทขุดเหมือง ขณะที่บริษัทในอุตสาหกรรมอื่นก็เข้าร่วมลงทุน ผลักดันอุปสงค์และราคาให้สูงขึ้นต่อไป
ความเสี่ยงจากการลงทุน
บริษัทจำนวนมากกู้เงินเพื่อซื้อบิทคอยน์ โดยเดิมพันว่าราคาจะเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ บางแห่งใช้หุ้นกู้แปลงสภาพที่ให้อัตราดอกเบียยต่ำ แต่ผู้ให้กู้มีตัวเลือกรับเงินคืนเป็นหุ้นแทนเงินสด
ปัญหาเกิดขึ้นเมื่อราคาหุ้นบริษัทลดลง อาจเนื่องจากราคาบิทคอยน์ตกทำให้โมเดลธุรกิจดูไม่น่าสนใจ นักลงทุนอาจเรียกร้องให้จ่ายเงินสดคืน ทำให้บริษัทขาดสภาพคล่อง
ผลกระทบจากการร่วงของบิทคอยน์
ปัญหาเริ่มปรากฏหลังช่วงฤดูร้อนเมื่อบิทคอยน์เริ่มร่วงลง และในที่สุดลดลงต่ำกว่า 90,000 ดอลลาร์ ในเดือนพฤศจิกายน ทำลายความเชื่อมั่นในบริษัทที่มีความเสี่ยงสูงต่อสกุลเงินดิจิทัล
Eric Benoist ผู้เชี่ยวชาญด้านเทคโนโลยีและข้อมูลจาก Natixis Bank กล่าวว่า "ตลาดเริ่มตั้งคำถามอย่างรวดเร็วว่า บริษัทเหล่านี้จะเจอปัญหาหรือไม่ อาจล้มละลายได้ไหม"
Carol Alexander ศาสตราจารย์ด้านการเงินจากมหาวิทยาลัย Sussex เผยว่า ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบ การโจมตีไซเบอร์ และความเสี่ยงการฉ้อโกงเป็นปัจจัยเสริมที่ทำให้นักลงทุนขาดความไว้วางใจ
กรณีศึกษา Strategy และ Sequans
Strategy บริษัทซอฟต์แวร์ถือบิทคอยน์มากที่สุดในภาคเอกชน ด้วยปริมาณมากกว่า 671,000 เหรียญ หรือประมาณ 3% ของบิทคอยน์ทั้งหมดที่จะมีอยู่ ในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมา ราคาหุ้นลดลงมากกว่าครึ่งหนึ่ง และมูลค่าตลาดลดลงต่ำกว่ามูลค่าบิทคอยน์ที่ถือครองชั่วคราว
แรงกดดันส่วนใหญ่มาจากการใช้หุ้นกู้แปลงสภาพอย่างหนัก ทำให้เผชิญความเสี่ยงการจ่ายหนี้จำนวนมากเป็นเงินสด Strategy ออกหุ้นใหม่เพื่อสร้างเงินสำรอง 1.44 พันล้านดอลลาร์ สำหรับจ่ายเงินปันผลและดอกเบี้ย
บริษัทเซมิคอนดักเตอร์ Sequans เลือกขายบิทคอยน์ 970 เหรียญ เพื่อชำระหนี้หุ้นกู้แปลงสภาพบางส่วน
ความเสี่ยงการแพร่กระจาย
หากบริษัทที่ประสบปัญหาขายบิทคอยน์ปริมาณมาก ราคาอาจลดลงเพิ่มเติม ส่งผลให้ความสูญเสียรุนแรงขึ้น Alexander กล่าวว่า "ความเสี่ยงการแพร่กระจายในตลาดคริปโตค่อนข้างมาก"
อย่างไรก็ตาม ผลกระทบน่าจะจำกัดอยู่ในภาคคริปโต โดยไม่มีความเสี่ยงสำคัญต่อตลาดการเงินดั้งเดิม
อนาคตของภาคธุรกิจ
Benoist คาดว่าบริษัทต่างๆ จะต้องสร้างรายได้จากการถือครองบิทคอยน์ เช่น ผ่านผลิตภัณฑ์การเงิน แทนที่จะพึ่งพาการเพิ่มขึ้นของราคาเพียงอย่างเดียว "ไม่ใช่ทุกบริษัทจะรอด แต่โมเดลนี้จะยังคงมีอยู่ต่อไป"
Dylan LeClair หัวหน้ากลยุทธ์บิทคอยน์จาก Metaplanet ของญี่ปุ่น มองว่า "บิทคอยน์มีความผันผวนโดยธรรมชาติในทั้งสองทิศทาง และเราถือว่าความผันผวนนี้เป็นต้นทุนของผลตอบแทนระยะยาว" Metaplanet ซึ่งเดิมเป็นบริษัทโรงแรม ปัจจุบันถือบิทคอยน์มูลค่าประมาณ 2.7 พันล้านดอลลาร์
