Krungthai CIO ชี้เศรษฐกิจโลกปี 2569 ยังแข็งแรง
เปิด 5 ธีมลงทุนรับโอกาสครึ่งปีแรก ตั้งการ์ดครึ่งปีหลังรับความผันผวน
Krungthai CIO ประเมินแนวโน้มเศรษฐกิจและตลาดการเงินโลกในปี 2569 ยังมีพื้นฐานแข็งแกร่ง สนับสนุนการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยง โดยเฉพาะในช่วงครึ่งปีแรกของปี ขณะที่ช่วงครึ่งปีหลังความผันผวนมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น จากวัฏจักรดอกเบี้ยที่เข้าใกล้จุดสิ้นสุด และความไม่แน่นอนด้านนโยบายการค้าและการเมืองโลก พร้อมแนะนักลงทุนจัดพอร์ตแบบสมดุล กระจายความเสี่ยง และยึด 5 ธีมการลงทุนเป็นกรอบรับมือทิศทางตลาดตลอดปี
ทีมกลยุทธ์การลงทุน ธนาคารกรุงไทย (Krungthai Chief Investment Office) ระบุว่า ภาพรวมการลงทุนปี 2569 ยังเอื้อต่อการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยง จากแรงหนุนสำคัญ ได้แก่ การเติบโตของผลประกอบการบริษัทจดทะเบียนในหลายภูมิภาค นโยบายการเงินที่ยังผ่อนคลาย มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐในหลายประเทศ รวมถึงการลงทุนด้านเทคโนโลยีปัญญาประดิษฐ์ (AI) ที่เริ่มสะท้อนเป็นประสิทธิภาพการผลิตและกำไรของภาคธุรกิจอย่างเป็นรูปธรรม
อย่างไรก็ดี Krungthai CIO มองว่า ในช่วงครึ่งหลังของปี ความผันผวนในตลาดการเงินมีแนวโน้มเพิ่มสูงขึ้น จากปัจจัยกดดันหลายด้าน ไม่ว่าจะเป็นวัฏจักรการลดดอกเบี้ยของธนาคารกลางหลักที่ใกล้สิ้นสุด ระดับราคาสินทรัพย์ที่อยู่ในเกณฑ์ตึงตัว ตลอดจนความไม่แน่นอนด้านนโยบายการค้าโลก การเมืองสหรัฐฯ และประเด็นวินัยการคลังของหลายประเทศ
ทั้งนี้ ภาพการลงทุนปี 2569 ถูกนิยามภายใต้ธีม “Tale of Two Horses”หรือเศรษฐกิจสองจังหวะ ที่ครึ่งปีแรกและครึ่งปีหลังมีลักษณะแตกต่างกันอย่างชัดเจน โดยครึ่งปีแรกตลาดยังได้แรงหนุนจากการเติบโตของกำไรบริษัท นโยบายการเงินผ่อนคลาย และการลงทุนด้าน AI ขณะที่ครึ่งปีหลังนักลงทุนต้องเผชิญกับความผันผวนที่เพิ่มขึ้นจากปัจจัยเชิงโครงสร้างและความไม่แน่นอนด้านนโยบาย
แนะจัดพอร์ตแบบ Barbell เปิด 5 ธีมลงทุนรับมือทั้งปี
สำหรับกลยุทธ์การลงทุน Krungthai CIO แนะนำให้นักลงทุนจัดพอร์ตแบบ “Barbell Approach” เพื่อสร้างสมดุลระหว่างสินทรัพย์ที่เน้นการเติบโต (Growth) และสินทรัพย์ที่ช่วยลดความผันผวน (Defensive) พร้อมเสนอ 5 ธีมการลงทุนสำคัญ ได้แก่
1. ปลายวัฏจักรการผ่อนคลายนโยบายการเงิน (End of Easing Cycle)
การเข้าสู่ช่วงปลายวัฏจักรดอกเบี้ยช่วยลดแรงกดดันต่อผลประกอบการของกลุ่มธนาคาร โดยเฉพาะในยุโรป
2. พลังงานและโครงสร้างพื้นฐานรองรับยุค AI (Power Bottleneck & AI)
ความต้องการพลังงานไฟฟ้าและโครงข่ายพื้นฐานเพิ่มขึ้น เพื่อรองรับการขยายตัวของเทคโนโลยี AI ในระยะยาว
3. การขยายตัวของตลาดในวงกว้าง (Market Broadening)
การเติบโตของตลาดที่ไม่กระจุกตัว สนับสนุนหุ้นกลุ่ม Healthcare สินค้าอุปโภคบริโภคจำเป็น และเทคโนโลยีปลายน้ำ
4. ตลาดเกิดใหม่ที่มีศักยภาพเติบโตระยะยาว (EM Structural Winners)
ตลาดอย่างเวียดนาม อินเดีย และเกาหลีใต้ ได้รับแรงหนุนจากปัจจัยโครงสร้างและแนวโน้มเงินดอลลาร์สหรัฐฯ อ่อนค่า
5. ตลาดจีนในช่วงเปลี่ยนผ่าน (China Transition)
เน้นการลงทุนเชิงคัดเลือกในกลุ่มที่ได้รับการสนับสนุนจากภาครัฐ เช่น ระบบนิเวศ AI และบริษัทที่ให้ความสำคัญกับการคืนผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้น
ตราสารหนี้-ทองคำ ยังมีบทบาทในพอร์ต
ในส่วนของตราสารหนี้ Krungthai CIO แนะนำลงทุนเพื่อรับกระแสรายได้อย่างสม่ำเสมอ มากกว่าการเก็งกำไรจากราคาที่ปรับขึ้น ขณะที่สินค้าโภคภัณฑ์ยังคงแนะนำการถือทองคำ เพื่อช่วยกระจายความเสี่ยงและเสริมเสถียรภาพของพอร์ตการลงทุน
โดยสรุป Krungthai CIO มองว่า ปี 2569 เป็นปีที่ “โอกาสและความผันผวนเดินควบคู่กัน” นักลงทุนจึงควรเน้นการกระจายการลงทุน การปรับพอร์ตอย่างยืดหยุ่น และการบริหารความเสี่ยงอย่างรอบคอบ เพื่อรับมือกับวัฏจักรเศรษฐกิจโลกที่เปลี่ยนแปลงตลอดทั้งปี
