3 ปัจจัยใหญ่บีบทองคำสัปดาห์นี้: ช่องแคบฮอร์มุซเปิดหลังสหรัฐฯ-อิหร่านลงนาม MOU กดน้ำมันร่วง ขณะที่ประธานเฟดคนใหม่ Kevin Warsh ส่งสัญญาณเข้มงวดเรื่องเงินเฟ้อ และตลาดลุ้น Non-Farm Payroll วันพฤหัสบดีนี้ชี้ชะตาทิศทางดอกเบี้ย
วันนี้ราคาทองคำแท่ง 96.5% ปรับลง 50 บาท ตามประกาศสมาคมค้าทองคำ เวลา 10:46 น. (ครั้งที่ 3) รับซื้ออยู่ที่ 64,000 บาท และขายออกที่ 64,200 บาท สะท้อนแรงกดดันจากหลายปัจจัยที่ถาโถมพร้อมกัน ทั้งการเปิดช่องแคบฮอร์มุซ ท่าทีเข้มงวดของประธานเฟดคนใหม่ และตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญที่กำลังจะประกาศในสัปดาห์นี้
Hormuz เปิดแล้ว น้ำมันดิ่ง แต่ปมนิวเคลียร์ยังค้าง
ฮั่วเซ่งเฮง เปิดเผยบทวิเคราะห์ โดยระบุว่าปัจจัยแรกที่กดทองคำในสัปดาห์นี้คือการที่สหรัฐฯ และอิหร่านบรรลุข้อตกลง MOU อย่างเป็นทางการ ส่งผลให้ช่องแคบฮอร์มุซกลับมาเปิดอีกครั้ง ราคาน้ำมันดิบทั้ง Brent และ WTI พลิกกลับเป็นขาลงทันที ซึ่งในทางทฤษฎีถือเป็นสัญญาณบวกระยะยาวต่อทองคำ เพราะเมื่อพลังงานถูกลง เงินเฟ้อก็มีแนวโน้มชะลอตัว เปิดทางให้เฟดพิจารณาลดดอกเบี้ยในอนาคต
องค์การทางทะเลระหว่างประเทศ (IMO) แถลงว่า MOU ครั้งนี้เปิดทางให้ดำเนินการอพยพลูกเรือกว่า 11,000 คน ที่ติดค้างอยู่ในช่องแคบ โดยจะดำเนินการแบบค่อยเป็นค่อยไปและมีการควบคุมอย่างเข้มงวด ไม่ใช่การเปิดเส้นทางเดินเรือทั้งหมดในคราวเดียว ขณะที่วุฒิสภาสหรัฐฯ ผ่านมติสนับสนุนร่างกฎหมายยุติปฏิบัติการทางทหารต่ออิหร่านด้วยคะแนน 50 ต่อ 48 เสียง
อย่างไรก็ตาม ยังมีปมสำคัญที่ค้างอยู่ การเจรจาที่สวิตเซอร์แลนด์ยังไม่สามารถหาทางออกในประเด็นอาวุธนิวเคลียร์ได้ โดยประธานาธิบดีอิหร่าน มาซูด เปเซชเคียน ยืนยันชัดเจนว่าโครงการขีปนาวุธของอิหร่านไม่ได้บรรจุอยู่ในข้อตกลงที่บรรลุกับสหรัฐฯ และจะไม่นำความสามารถด้านการป้องกันประเทศมาเจรจาต่อรองกับใครทั้งสิ้น ทำให้ตลาดยังต้องจับตาการเจรจารอบต่อไปในวันที่ 30 มิถุนายน ที่โดฮา กาตาร์
Warsh ส่งสัญญาณเข้มงวด ยกเลิก Forward Guidance
ปัจจัยที่สองคือท่าทีของ Kevin Warsh ประธานเฟดคนใหม่ ที่ส่งสัญญาณชัดเจนในการประชุม FOMC เมื่อวันที่ 17 มิถุนายนที่ผ่านมาว่า เฟดจะมุ่งมั่นควบคุมเงินเฟ้อให้กลับสู่เป้าหมาย 2% อย่างเคร่งครัด พร้อมกับประกาศยกเลิก Forward Guidance หรือการชี้นำทิศทางนโยบายล่วงหน้าออกจากแถลงการณ์นโยบายการเงินอย่างเป็นทางการ โดยให้เหตุผลว่าการชี้นำตลาดมากเกินไปจะทำให้กลไกตลาดการเงินสูญเสียความสามารถในการสะท้อนสภาพเศรษฐกิจที่แท้จริง
CME FedWatch Tool ของ CME Group คาดการณ์ว่าเฟดอาจขึ้นดอกเบี้ย 0.25% ในการประชุม FOMC เดือนกันยายน สอดคล้องกับมุมมองของ Bank of America และ Deutsche Bank ที่คาดว่าเฟดจะขึ้นดอกเบี้ยในปี 2569 ขณะที่บอนด์ยีลด์สหรัฐฯ อายุ 2 ปี ยังคงมีทิศทางขาขึ้นต่อเนื่อง หลังผลประมูลพันธบัตรทรงตัวและยังไม่มีแรงซื้อที่แข็งแกร่ง ซึ่งล้วนเป็นปัจจัยกดดันราคาทองคำ
Non-Farm Payroll คือ "บทสุดท้าย" ของสัปดาห์นี้
ปัจจัยที่สามและสำคัญที่สุดในสัปดาห์นี้คือตัวเลข Non-Farm Payroll (NFP) ที่จะประกาศในวันพฤหัสบดีที่ 2 กรกฎาคม ซึ่งจะเป็นตัวชี้วัดสำคัญในการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของเฟด
ข้อมูลล่าสุดชี้ให้เห็นว่าตลาดแรงงานสหรัฐฯ ยังแข็งแกร่งอยู่มาก อัตราการว่างงานทรงตัวที่ 4.3% มาตั้งแต่เดือนมกราคม ขณะที่ดัชนี Sahm Rule Recession ปรับตัวลงต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 4 ติดต่อกัน เหลือเพียง 0.10 หน่วย ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบ 10 เดือน และห่างไกลจากเกณฑ์เสี่ยง Recession ที่ระดับ 0.35 หน่วยมาก สอดคล้องกับถ้อยแถลงของ Philip Jefferson รองประธานเฟด ที่ระบุว่าตลาดแรงงานสหรัฐฯ มีความมั่นคงและเสถียรภาพในวงกว้าง (Broadly stable)
หาก NFP ออกมาแข็งแกร่งตามที่คาด อาจเป็นสัญญาณให้เฟดยืนยันการขึ้นดอกเบี้ย ซึ่งจะกดดันราคาทองคำให้ร่วงต่อ ตลาดจึงต้องจับตาตัวเลขนี้อย่างใกล้ชิด
ก่อนหน้านั้นในวันที่ 1 กรกฎาคม Warsh จะขึ้นเวทีอภิปรายสดในงาน ECB Forum on Central Banking 2026 ที่เมืองซินตรา ประเทศโปรตุเกส ร่วมกับ Christine Lagarde ประธาน ECB และ Andrew Bailey ผู้ว่าการ BOE ภายใต้หัวข้อ "Shaping Europe's future: innovation, growth and stability" ตลาดจับตาว่า Warsh จะส่งสัญญาณนโยบายใหม่ที่อาจสร้างความผันผวนต่อตลาดทองคำ หุ้น และพันธบัตร
ปฏิทินตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญสัปดาห์นี้
นอกจาก NFP และถ้อยแถลง Warsh แล้ว ยังมีตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญอื่นๆ ที่ต้องติดตาม ได้แก่ CB Consumer Confidence เดือนมิถุนายน, JOLTS Job Openings เดือนพฤษภาคม, ADP Employment เดือนมิถุนายน, ISM Manufacturing PMI เดือนมิถุนายน, ค่าจ้างเฉลี่ยต่อชั่วโมง, อัตราการว่างงาน และจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์
แนวโน้มเทคนิค: Falling Wedge รอการยืนยัน
สัปดาห์ที่ผ่านมา ราคาทองคำโลกทดสอบแนวต้านบริเวณ $4,210 และ $4,310 แต่ยังคงปรับฐานลงตามเส้น Trend Line ในรูปแบบ Falling Wedge ซึ่งในทางเทคนิคถือเป็นรูปแบบที่อาจกลับตัวขึ้นได้ หากมีปัจจัยบวกเข้ามาสนับสนุน
2 สถานการณ์ที่ต้องเตรียมรับมือ
กรณีบวก (Upside): หากการเจรจาสหรัฐฯ-อิหร่านดำเนินไปได้ด้วยดี ไม่มีการละเมิด MOU และ Hormuz เปิดตามปกติ ตลาดอาจเริ่มคาดการณ์ว่าน้ำมันและเงินเฟ้อจะลดลงในอนาคต เปิดทางให้เฟดลดดอกเบี้ยได้ง่ายขึ้น ส่งผลให้ทองคำอาจฟื้นตัวทดสอบแนวต้านที่ $4,100 และ $4,200
กรณีลบ (Downside): หากสหรัฐฯ-อิหร่านละเมิดข้อตกลง NFP ออกมาแข็งแกร่ง และ Warsh ส่งสัญญาณเข้มงวดมากขึ้น อาจกดดันให้ทองคำร่วงสู่แนวรับที่ $3,890, $3,790 และ $3,690 ตามเส้น Fibonacci 1.272 ตามลำดับ
กลยุทธ์ทองคำแท่งในประเทศ
ฮั่วเซ่งเฮง แนะนำให้นักลงทุนทยอยสะสมเมื่อราคาปรับตัวลงใกล้บริเวณ 62,300 บาท โดยกำหนดจุดตัดขาดทุนที่ 61,700 บาท ขณะที่แนวต้านสำคัญอยู่ที่ 64,400 บาท และ 65,000 บาท ตามลำดับ
