KSS ชี้บอนด์ยีลด์สหรัฐฯ ร่วง หนุน Fund Flow ไหลเข้าไทย คาด SET แกว่งขึ้น
กรภัทร์ วรเชษฐ์ หัวหน้าฝ่ายวิจัย บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี (KSS) เปิดเผยบทวิเคราะห์ KSS Alpha Espresso วันที่ 13 ก.พ. 2569 ว่า ภาวะ US Bond Yield ที่ปรับตัวลดลงสะท้อนภาพ “Premium-Tech Risk Off” และการสลับกระแสเงินลงทุน (Fund Flows) จากหุ้นเทคโนโลยีสหรัฐฯ เข้าสู่ตลาดเกิดใหม่ในเอเชีย รวมถึงไทยที่มีระดับ Valuation น่าสนใจกว่า
โดยบอนด์ยีลด์สหรัฐฯ อายุ 2 ปี และ 10 ปี ปรับลดลงราว 6 bps หลังตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ โดยเฉพาะภาคแรงงานและยอดขายบ้านมือสองออกมาอ่อนแอ ขณะที่ตลาดคาดการณ์เงินเฟ้อ CPI สหรัฐฯ มีแนวโน้มทรงตัวถึงชะลอลง สนับสนุนมุมมองว่าเฟดอาจลดดอกเบี้ยในปี 2026 อีก 3 ครั้ง ซึ่งเป็นบวกต่อสินทรัพย์เสี่ยง โดยเฉพาะตลาดที่มีส่วนลดมูลค่า (Discount Valuation)
แนวโน้ม SET วันนี้
KSS ประเมินดัชนีตลาดหลักทรัพย์ไทย (SET) มีแนวโน้ม “Sideways/Up”
• แนวต้าน 1,452 / 1,464 จุด
• แนวรับ 1,418 / 1,407 จุด
ปัจจัยหนุนเพิ่มเติมมาจากผลประกอบการไตรมาส 4/2568 ของบริษัทจดทะเบียนไทยที่ทยอยออกมาดีกว่าคาด รวมถึงความคืบหน้าทางการเมืองในการจัดตั้งรัฐบาลใหม่ ซึ่งมีโอกาสรวมเสียงเกิน 275 เสียง สนับสนุนนโยบายลงทุนโครงสร้างพื้นฐานและกระตุ้นบริโภค
ธีมลงทุนเด่น
1) หุ้น Yield Play – ได้อานิสงส์ดอกเบี้ยขาลง
• โรงไฟฟ้า: GULF, EGCO, BCPG
• ปันผลสูง/หนี้สูง: ADVANC, TRUE, CPALL
2) ธีมรัฐบาลใหม่ - ลงทุน & บริโภค
• Infra Tech / Data Center / นิคม: AMATA, STECON, INSET
• บริโภค-ท่องเที่ยว: CPAXT, CENTEL, AWC, AOT, MTC, KTC
KSS มอง หุ้นเด่น
• AOT - คาดเป็นเป้าหมาย Fund Flow หุ้น Big Cap รับช่วงพีคตรุษจีน
• EGCO, BCPG – โรงไฟฟ้าธีม AI และ Data Center มีโอกาส Re-rate Valuation รับรอบขาขึ้น
ปัจจัยสำคัญที่ต้องติดตาม
• US Bond Yield ลดลง เพิ่มโอกาสเฟดลดดอกเบี้ย
• หุ้นสหรัฐฯ ผันผวนจากแรงขายกลุ่มเสี่ยงถูก AI Disruption
• ราคาน้ำมันดิบปรับลด กดดันหุ้นพลังงานต้นน้ำ แต่บวกต่อกลุ่มไฟฟ้า-สายการบิน
